ستون: مهار شیل ایالات متحده قیمت روغن را به بالاترین سطح چند ساله می رساند

[ad_1]

قیمت نفت خام بیش از دو سال است که بالاترین سطح خود را صعود کرده است زیرا تولید کنندگان شیل ایالات متحده فقط تعداد محدودی از سکوهای اضافی و تولید را اضافه کرده اند و در عوض فشار بیشتری برای قیمت ها و سود ارائه می دهند.

در مرحله فعلی چرخه ، قیمت ها بیشتر به دلیل کاهش پاسخگویی در بخش شیل ، به جای محدودیت تولید رسمی از اوپک و متحدانش در گروه گسترده تر صادر کنندگان OPEC + ، در حال افزایش هستند.

قیمت معاملات آتی برنت در ماه گذشته به بالاترین سطح از آوریل 2019 رسیده است در حالی که آتی نفت خام آمریکا در بالاترین حد از اکتبر 2018 است و این نشان دهنده نیاز به حفاری و تولید بیشتر است.

طبق گفته شرکت خدمات میادین نفتی بیکر هیوز ، تعداد سکوهای حفاری نفت در ایالات متحده در حال حاضر بیش از دو برابر کمترین دوره خود در آگوست 2020 است.

از اواسط ماه فوریه ، با این حال ، سرعت اضافه شدن دکل ها و تعداد کل شاغلان هر دو از بهبودهای قبلی عقب مانده اند.

تعداد سکوهای فعال طی 15 هفته گذشته به طور متوسط ​​فقط 3.5 در هفته رشد کرده است که در مقایسه با میانگین 20/6 هفته 6.2 در هفته کاهش یافته است. تعداد سکوهای فعال هفته گذشته (359) بسیار کمتر از تعداد ژانویه 2020 (670) و آوریل 2019 (825) بود ، زمانی که قیمت ها در یک سطح مشابه بودند.

در نتیجه ، تولید ایالات متحده احتمالاً کندتر از آنچه در اواخر سال 2021 و نیمه اول 2022 انتظار می رفت رشد کند.

پاسخ خاموش بخش شیل تاکنون نسبت به قیمت های بالاتر به معنی کسری تولید-مصرف بیشتر در اواخر سال جاری ، کاهش سریعتر موجودی کالا ، قیمت بالاتر نقطه و عقب ماندگی بیشتر است.

آتش بس مراقب

طی دهه گذشته ، تولیدکنندگان شیل ایالات متحده هر زمان که قیمت بالاتر از 55-60 دلار در هر بشکه بود ، سهم بازار OPEC + را به دست می آورند.

اما پاسخ محدود شیل به OPEC + جرات بخشیده است تا محدودیت های تولید خود را حفظ کند ، تهدید از دست دادن سهم بازار را به طور موقت برطرف کرده و فشار رو به بالا بر قیمت ها را تسریع کند.

نرخ حفاری ایالات متحده به طور معمول به افزایش قیمت ها با تأخیر متوسط ​​چهار تا پنج ماهه پاسخ می دهد ، در حالی که پاسخگویی تولید با تأخیر متوسط ​​نه تا 12 ماهه حتی بیشتر طول می کشد.

افزایش قیمت های اخیر همچنان باید منجر به افزایش نرخ حفاری در پایان سه ماهه سوم و آغاز چهارم شود و تولید اضافی آن در سه ماهه اول 2022 باشد.

اما اگر نرخ حفاری نسبت به بازیابی های قبلی عقب بماند ، فشار نزولی موجودی ها و فشار رو به بالا بر قیمت ها باقی می ماند.

تولیدکنندگان شیل علناً در مصاحبه ها و همچنین تماس با تحلیلگران و سرمایه گذاران مجدداً بر تعهد جدید خود مبنی بر مهار خروجی تأکید کرده اند.

به دنبال اپیدمی و بحران قیمت در سال گذشته ، تولید شیل در میان تعداد کمی از شرکت ها ادغام شده است.

رهبران ارشد شیل بارها و بارها بر اهمیت تمرکز بر افزایش حاشیه و سود به جای افزایش تعداد چاه و خروجی تأکید کرده اند.

OPEC + و رهبران شیل هر دو ابراز تمایل کرده اند که از تکرار چرخه های رونق و شکوفایی مرتبط با اولین رونق شیل (2014-2014) و رونق دوم شیل (2017-2019) جلوگیری کنند.

در نتیجه ، در مورد نیاز به رشد کندتر تولید ، قیمت های بالاتر و حاشیه سود گسترده تر ، در بین کشورهای OPEC + و صنعت شیل ایالات متحده اتفاق نظر گسترده ای وجود دارد.

تا زمانی که این اجماع برقرار باشد و روند حفر حفاری در ایالات متحده آهسته باقی بماند ، قیمت ها همچنان صعودی خواهند بود.

سرانجام ، اگر قیمت ها به روند صعودی خود ادامه دهند ، شروع به تولید واکنش شدیدتری از بخش شیل یا تولیدکنندگان غیر شیل غیر اوپک می کنند و شرایط را برای رکود دوره ای بعدی ایجاد می کنند.

با این حال ، در حال حاضر ، اوپک + و رقبای شیل آن پس از دو جنگ حجمی گران اما بی نتیجه در هفت سال گذشته ، از آتش بس و قیمت های بالاتر برای همه برخوردار هستند.

جان کمپ تحلیلگر بازار رویترز است. نظراتی که بیان شد نظرات شخصی اوست.

Leave a reply

You may use these HTML tags and attributes: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <s> <strike> <strong>